最近期貨市場(chǎng)瘋狂了，鐵礦石01突破1000以上，創(chuàng)出歷史新高，上周01合約一度逼近1100大關(guān)，最高漲至1093.5.動(dòng)力煤前幾天一度漲停，今天又跌停，整個(gè)化工在原油帶動(dòng)下集體往上漲，最弱的純堿都漲停，農(nóng)產(chǎn)品里油脂棉花表現(xiàn)不俗，就連一直弱勢(shì)的白糖都有一定幅度反彈，應(yīng)該是可以載入期貨史冊(cè)了吧!就豆粕慫了“跪了”，美農(nóng)報(bào)告的解讀有很多版本，然而盤(pán)面下跌說(shuō)明報(bào)告不給力，下面在深度解析一下豆粕。

　　由于大盤(pán)下跌，美農(nóng)數(shù)據(jù)顯示。美農(nóng)業(yè)部將其對(duì)美大豆庫(kù)存的2020/21年度預(yù)估調(diào)降至1.75億蒲，低于11月預(yù)估的1.9億蒲，主要是因?yàn)槊来蠖箟赫チ吭黾?.500萬(wàn)蒲式耳。最終的全球大豆庫(kù)存被下調(diào)至8564萬(wàn)噸，低于11月份預(yù)測(cè)的8652萬(wàn)噸。僅從數(shù)據(jù)來(lái)看，它就看漲，但該數(shù)字低于其它機(jī)構(gòu)此前的預(yù)測(cè)，這意味著看漲并不那么明顯。事實(shí)上，在我看來(lái)，這只是一個(gè)理由。

　　目前對(duì)于市場(chǎng)的焦點(diǎn)其實(shí)也就兩個(gè)，一個(gè)是不斷降低的美豆庫(kù)存，一個(gè)是南美的天氣，美豆庫(kù)存不斷降低對(duì)于盤(pán)面是一個(gè)支撐，即前面說(shuō)過(guò)的，巴西的0庫(kù)存和美國(guó)的低庫(kù)存都是對(duì)于盤(pán)面強(qiáng)的支撐因素，這個(gè)支撐會(huì)持續(xù)到巴西大豆上市前，即二月份前，這個(gè)支撐一直在，但是這個(gè)因素只能讓美豆不深跌，不能給予盤(pán)面創(chuàng)新高的能力，想創(chuàng)新高，還得看天氣炒作。

　　巴西的播種將結(jié)束,巴西有的地方已經(jīng)完成了100%的進(jìn)步,逐漸進(jìn)入生長(zhǎng)期,從天氣角度來(lái)看,后續(xù)天氣,比較偏好,上周阿根廷播種率為57%,落后去年4個(gè)點(diǎn),落后五年平均值9個(gè)點(diǎn),本周阿根廷地區(qū)仍然偏干,但客觀地說(shuō),雖然天氣不好,但并不是極端的,而且目前的價(jià)格偏高。

　　客觀來(lái)說(shuō)，美豆價(jià)格還是很強(qiáng)的，但是油粕不同的基本面導(dǎo)致油粕比處于一個(gè)油強(qiáng)粕弱的現(xiàn)狀，豆油嘩嘩 的漲，豆粕只有看的份，對(duì)于油廠，一方面提油的排隊(duì)，另一方面豆粕脹庫(kù)，可謂冰火兩重天，截止上周五上周沿海豆粕庫(kù)存88.63萬(wàn)噸，較上周增4.74萬(wàn)噸，豆油庫(kù)存103.62萬(wàn)噸，減4.31萬(wàn)噸，油粕的庫(kù)存變動(dòng)也能從另一方面說(shuō)明目前的供需狀況。

　　目前的油粕比難以逆轉(zhuǎn)，油廠停機(jī)或者減少開(kāi)機(jī)率反而讓豆油的庫(kù)存下降的厲害，而靠美豆成本端拉動(dòng)，已經(jīng)難以為繼，沒(méi)有天氣的炒作很難出現(xiàn)大的風(fēng)浪，而國(guó)外大豆庫(kù)存偏低的問(wèn)題會(huì)持續(xù)到春節(jié)后，但是這種支撐力度會(huì)逐漸弱化。

　　總結(jié)一下豆粕的看法，短期下有大豆低庫(kù)存的支撐，上有天氣不給力以及本身供需寬松，在短期的一兩個(gè)月內(nèi)，說(shuō)“雞肋”不為過(guò)，而后面天氣如繼續(xù)不給力，明年二月后將有繼續(xù)回落的風(fēng)險(xiǎn)。就投資而言，這玩意短期不看也罷，一個(gè)月的播種不及油脂一天的波動(dòng)，暫不適合做投機(jī)。