國債期貨是指通過有組織的交易場所預(yù)先確定買賣價格并于未來特定時間內(nèi)進(jìn)行錢券交割的國債派生交易方式。國債期貨屬于金融期貨的一種，是一種高級的金融衍生工具。它是在20世紀(jì)70年代美國金融市場不穩(wěn)定的背景下，為滿足投資者規(guī)避利率風(fēng)險的需求而產(chǎn)生的。目前中金所交易的為五年期國債期貨。

　　1.國債期貨的交易方式是什么樣的?主要有哪些交易方式?

　　市面上有的國債期貨方式主要有集合競價、連續(xù)競價和期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易三種交易管理方式。集合競價是指在規(guī)定時間交易內(nèi)時間內(nèi)申報的集中競價的匹配。連續(xù)進(jìn)行競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價交易方式。期限交易是指交易雙方的交易行為，買賣交易所的期貨合同和買賣(買入)交易所規(guī)定的證券或其他相關(guān)合同。

　　每次競價交易9：10-9：15.9：10-9：14時間上報指令，9：14-9：15匹配指令的時間。連續(xù)進(jìn)行競價活動時間為每個一個交易日上午九點十五分到十一點三十分鐘和下午一點到三點十五分。最后交易日連續(xù)競價時間為上午九點十五分到十一點三十分鐘。

　　2、集合競價和連續(xù)競價的成交原則有哪些問題?

　　集體招標(biāo)采用最大成交額原則，即按此價格可獲得最大成交額。不是所有生成的交易拍賣買入申報價格高;下面的價格拍賣產(chǎn)生的賣單全部成交;設(shè)置等于競價買入或賣出的價格申報產(chǎn)生的，按照購銷量多少來聲明按照少量的一個申報交易量的聲明。開盤集合競價中的未成交指令系統(tǒng)自動通過參與企業(yè)進(jìn)行連續(xù)性的競價交易。

　　連續(xù)競價按照撮合成交的價格優(yōu)先，時間優(yōu)先的原則。以當(dāng)前市場價格的波動幅度，用以限制企業(yè)申報的指令，在申報中按照平倉優(yōu)先、時間管理優(yōu)先的原則去撮合最后的成交。

　　3、國債期貨交易支持什么類型的訂單?

　　國債期貨提供市場訂單和限價訂單。限價指令是指按照國家限定產(chǎn)品價格問題或者更優(yōu)價格成交的指令。市場秩序的手段并不局限于價格，按照說明書上的市場價格執(zhí)行在交易的時候，市場訂單和限價只能撮合成交。

　　4、銀行和保險機構(gòu)應(yīng)如何進(jìn)行期限轉(zhuǎn)移交易?

　　與銀行，保險機構(gòu)的條件，按照交易所規(guī)定的，備案的線路交換之后可能會在目前的交易。

　　期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的流程可以按發(fā)展階段將其分成三個階段：首先，通過經(jīng)紀(jì)商去尋找市場中替代品和潛在的交易競爭對手，經(jīng)過雙方共同協(xié)商后達(dá)成一個統(tǒng)一的交易行為意向;其次，對市場信息進(jìn)行+申報，只要客戶登錄交易服務(wù)平臺，再由期貨賣方錄入數(shù)據(jù)交易成本信息，期貨投資方確認(rèn)，并將雙方達(dá)成的合作意向發(fā)送到下一階段進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)控檢查;最后，在期貨合約交易申報經(jīng)交易所確認(rèn)后，交易所將按照買賣雙方約定的期貨交易數(shù)量，對合約買賣合同雙方盤中實時情況進(jìn)行開平倉，凍結(jié)或釋放合約保證金。

　　5.國債期貨目前交易期的作用是什么?

　　期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對服務(wù)機構(gòu)發(fā)展可以充分發(fā)揮積極的影響作用：

      第一，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易數(shù)據(jù)可以選擇通過協(xié)商方式，實現(xiàn)盤中期貨開平倉，降低在完成交易過程中對企業(yè)的沖擊，是場內(nèi)集中撮合交易行為方式的堅實后盾;第二，該交易期可以同時鎖定債券期、現(xiàn)貨基差，滿足風(fēng)險控制管理系統(tǒng)對精細(xì)化的要求;第三，在期轉(zhuǎn)現(xiàn)中交易覆蓋整個合約期，可以幫助他們實現(xiàn)提前交割平倉的需求。